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市场热议已久的升息“靴子”终于落下。
中国人民银行昨日宣布，自今日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由2.25%提高到2.52%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由5.85%提高到6.12%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整，长期利率上调幅度大于短期利率上调幅度。
同时，进一步推进商业性个人住房贷款利率市场化。商业性个人住房贷款利率的下限由贷款基准利率的0.9倍扩大为0.85倍，其他商业性贷款利率下限保持0.9倍不变。
对于此次加息，央行表示，将有利于引导投资和货币信贷的合理增长，有利于引导企业和金融机构恰当地衡量风险，有利于维护价格总水平基本稳定，同时有利于优化经济结构，促进经济增长方式的转变，保持国民经济平稳较快协调发展。
而对于此次长期利率上调幅度大于短期利率上调幅度，央行有关负责人称，当前金融机构的中长期贷款增长较多，这样的调整“为的是抑制长期贷款需求和固定资产投资过快，有利于优化商业银行存款结构，协调投资和消费的关系。”
其实，央行此次加息并不意外。
高盛首席中国经济学家梁红、汇丰首席中国经济学家屈宏斌都认为，“经济过热、投资过快，加息才是更有效的调控手段。”
摩根大通首席中国经济学家龚方雄也表示，从央行加息的同时，扩大个人房贷优惠利率从10%到15%，可看出，“央行此次加息目标主要是遏制投资过快。”
中国国际金融公司首席经济学家哈继铭则认为，央行此次是“权宜”的加息，“这次加息不表示我国进入加息通道，加息对债市有影响，但是对股市、实体经济的影响不大。”
央行加息凸现三大特点 紧缩政策可能不会终结
上周六，在一系列宏观经济数据出台之后，本报的判断是“央行紧缩箭在弦上”。而昨日，央行终于果断地射出这一箭，宣布加息27个基点。此次加息有三大特点：存贷款利率同时上调；长期利率上调幅度大于短期利率；扩大个人房贷优惠利率幅度。
存贷款利率同时上调
与4月28日仅仅上调贷款利率加息不同，此次央行同时上调了存贷款利率。高盛首席中国经济学家梁红指出，央行之前通过上调贷款利率、两次上调存款准备金率以及发行央票和定向票据等工具，数量型工具收回过多流动性，从资金的供给方进行调节效果不明显，“加息是*有效的调控手段”。
而根据当前社会总需求扩张势头仍很强劲的情况，为进一步增强宏观调控的效果，有必要在收回流动性的同时，加大对资金需求方的调节，利用利率杠杆适当抑制投资和信贷需求的扩张。
德意志银行大中华区首席经济学家马骏表示，央行应加大使用“预期工具”，即引导企业和市场建立央行将进一步紧缩的预期，“这是一个‘零成本’的工具。”
长期大于短期
调整后，金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的2.25%提高到2.52%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的5.85%提高到6.12%。但从长期利率来看，五年存款利率由3.60%调整为4.14%。而贷款基准利率五年以上利率由6.39%调整为6.84%。此次加息，短期上调的幅度小于长期基准利率。
专家表示，这样的调节方式，有利于抑制长期贷款需求和固定资产投资的过快增长。长期存款利率上调幅度大于短期存款利率上调幅度，有利于优化商业银行存款结构，协调投资和消费的关系。
扩大个人房贷优惠利率
央行在加息的同时还表示，为进一步推进商业性个人住房贷款利率市场化，商业性个人住房贷款利率的下限由贷款基准利率的0.9倍扩大为0.85倍，其他商业性贷款利率下限保持0.9倍不变。
摩根大通首席中国经济学家龚方雄表示，从央行配合此次加息，扩大个人房贷优惠利率从10%到15%来看，“央行此次加息，不是为了限制个人买房，目标主要是遏制投资过快。”
汇率更受关注
由于美联储本月停止加息，央行此次加息后，人民币和美元的利差进一步缩小，人民币升值的压力以及热钱加大涌入的压力随之扩大。事实上，昨日央行宣布加息后，亚洲货币在日元的带领下纷纷兑美元走高。
社科院世界经济与政治研究所所长助理何帆表示，此次加息的作用并不会很大，因为许多经济过热的问题不能通过货币政策解决，“相比加息，更关键的问题是人民币的升值”，他表示，如有必要，央行下一步还会提高存款准备金率并且加快人民币升值，并加强票据的发行。
对外经贸大学金融学院副院长丁志杰也表示，此次加息并不是紧缩政策的终结，而且如何发挥汇率的杠杆作用以解决国际收支失衡，是下一步央行首先要考虑的问题。
(作者：禹刚) | 
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